破产重整“万能牌”再现 牛散“组团”押宝*ST川化

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破产重组“万能卡”再现牛三“集团”赌局*st川化

引导阅读

牛三对上述的保壳思想有一种预感，他已经提前潜伏了。* ST川化2016年第一季度报告显示，前十大流通股股东中，除控股股东四川化工、四川发展和西藏盛迪投资外，其余均为自然人。著名的牛的名字赫然在列。

我们的记者董鹏从成都报道

虽然2015年年报*st川华(000155。SZ)日前披露仍遭受5.65亿元的巨额亏损，仍无法阻止这家濒临退市的公司股价飙升。

自2016年2月以来，*st川化曾从6元左右涨到10元以上，涨幅达75.8%。与此同时，还有12个暂停和终止上市的风险警示公告。

更值得注意的是，在*st川化披露的最近一期季报中，著名的牛的名字赫然在列。显然，牛三“下注”的关键可能在于圣传化正在进行的破产重组。

“传化是一家地方国有企业，退市规模可能相对较小。不过，就个人而言，该公司的股价太高，因此判断它可能在第三届董事会后进行重组，但它忽略了通过暂停上市完成破产重组的可能性。”一位长期跟踪成都化工行业的投资者表示。

但是，st川化的相关负责人认为，“各公司的情况不同，采取的重组方案也不同，因此公司未来的重组仍存在很大的不确定性。”

需要指出的是，由于被暂停上市的企业在复牌的第一天没有出现价格上涨或下跌的情况，这些企业在破产和重组中成功的经历了几次暴涨。例如，长航凤凰(000520。深证)在2015年12月18日复牌的第一天上涨了737%。过度的投资收入也吸引了大量分散的牛群体来“下注”。

“替代”外壳保护计划的详细说明

“民营企业依靠结构调整，国有企业依靠补贴”，这是上市公司保护其外壳的常规手段。然而，补贴本身显然不是最终的解决方案。

根据公开数据，* 2013年至2015年，st川化的净利润分别为-6.3亿元，-15.7亿元和-5.7亿元。毫不奇怪，在4月29日年报披露后的15个交易日内，该公司的股票将被交易所停牌。

同时，由于公司总部尿素、合成氨等主要生产设施去年12月被关闭，失去了“造血”能力，2016年财务指标难以达到复牌标准。一旦发生这种情况，他们最终将面临被交易所判定为终止上市并进入第三板市场的结局。

或者为了避免退市的悲剧，2016年2月16日，*圣传化抛出了破产重组的公告。

根据公告，本公司债权人四川天然气投资有限公司(以下简称“四川天头”)以“川化”无法清偿到期债务、资产不足以清偿全部债务为由，向成都市中级人民法院申请对本公司进行重组。

根据深圳证券交易所现行上市规则，法院当时受理重组申请后，上市公司的股票将停牌一天，在下一个交易日复牌后，将连续交易20个交易日并再次停牌。

“重组完成后，公司将再次重组，届时将不再是原来的公司。当然，没有必要退出市场。”上述投资者表示。

上述上市公司负责人指出，“目前，相关管理人员已完全接受公司的重组工作，能否成行仍取决于后续工作进展。”

事实上，以前已经有过许多改革贝壳保存的案例。以霞客环保(002015.sz)为例，2014年11月法院受理了该公司的破产重组。重组完成后，公司于2015年12月进行了重组，并于2016年1月12日成功恢复交易。

值得注意的是，ST川化控股股东四川化工100%的股权于去年12月无偿转让给四川能头集团，发起重组的债权人四川天头是四川能头集团的子公司。

据公开信息，四川能投集团是推进能源基础设施建设、加快四川重大能源项目建设的重要主体，旗下拥有170家子公司，涉及能源、金融、旅游等领域。

*st川华在年报中还表示:“青白江板块(包括川华集团有限公司和川华股份有限公司)转型升级的重点是建设战略性新兴产业科技园和四川能源基地项目。”

综上所述，公司未来的转型方向以及由谁来领导无疑会更加清晰。

St专业家庭集体下注

牛三对上述的保壳思想有一种预感，他已经提前潜伏了。

* ST川化2016年第一季度报告显示，前十大流通股股东中，除控股股东四川化工、四川发展和西藏盛迪投资外，其余均为自然人。

其中，蔡鹏持有475.6万股，何持有372.9万股，持有312万股。此外，新股东还包括著名的牛。

根据《21世纪经济报道》之前的报道，陈可以说是a股市场st股的专业人士，包括st鸿生(600817.sh)、*st珠江(000505.sz)、*st炎黄(000805.sz)、*st金泰(600385.sh)等。今年第一季度，陈也进入了已被停牌的圣，并成为该公司第五大股东。

晁海因否决福瑞电子的许多提案而闻名。他之前在st川化交易过几轮，最近的一次交易是由他的妻子梁瑞芝共同操作的。

相关数据显示，截至2015年第三季度，何和梁瑞志分别新增投资1391.2万股和267.5万股*st川化，占公司已发行股份的3.53%。

截至当年12月底，何、、梁瑞志已全部退出st川化十大流通股股东名单。与此同时，*st川化的股价约为6.5元，一度涨至10元以上。

直到今年第一季度，何又一次杀*st川化，新增股份372.9万股，位居公司第四大股东。

此外，蔡鹏、王彦峰和刘事青也是超级散户。以刘事青为例，他目前持有*st川化240万股，泸天化386.3万股(000912.sz)，红星发展184万股(600367.sh)。

如果仅仅根据5日的收盘价粗略估计，刘事青的股票市值在上述三只股票中已经超过7300万元。

资本从来都不是盲目的，尤其是对专业投资者而言。和许多分散的牛集体“赌”*st川化，也许看到了未来超额回报的可能性。

《21世纪经济报道》记者注意到，已经有不少上市公司最终摆脱了破产和重组，一旦它们成功恢复交易，它们的利润往往是按“倍数”计算的。

GCL集成(002506。深交所也经历了重组，于2015年8月12日恢复上市。由于复牌第一天没有价格限制，GCL综合指数当天上涨了593.72%。

应该指出的是，如果你想获得超额回报，你还应该承担重组失败的风险，并等待很长时间。从时间角度来看，一家破产重组的公司通常需要一年半甚至两年时间才能恢复上市。

(编辑:罗诺邮箱:robin_166@163)

来源：成都新闻网