分级基金信心与流动性偏弱

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在经济基本面不容乐观的背景下，市场情绪在推进国家“两会”政策的热情和应对困难的恐惧之间摇摆，分级基金投资者应缩短交易周期，加强风险和极端波动的规避。周三，“两会”将闭幕，政策暖风将继续强劲，这也将迎来对市场更深入的解读。目前，在市场信心不足和热点快速转换的过程中，分级基金投资者可以考虑缩短持有期限，加强风险和极端波动的规避，及时平仓结构性利润。

在股票评级基金方面，“供应方改革”相关基金上周先行下跌，跟踪创业板基金的增长，整体溢价较小，部分整体溢价较高的基金处于闲置状态。上周，上证综指、深证综指和中小板分别下跌2.22%、1.27%和1.92%，只有创业板收盘时上涨1.46%。在相应的分级母公司基金方面，房地产、有色金属和煤炭类基金的净值在第一周出现下跌，而创业板的分级基金则收盘。至于整体贴现率，截至上周五，整个市场的股票型分级母公司基金整体溢价为0.29%。中海CSI高铁产业和长盛同辉深交所100的整体保险费率在3%以上，但平均日成交量在50万份以下。招商沈虎300地产和前海开源AVIC军工是溢价较高的产品，其中a股和b股交易较为活跃。

在杠杆份额的弱周期下，流动性收缩和高杠杆帮助下降是正常状态，许多高溢价股票的价格下降超过10%。流动性方面，b股交易活动大幅下滑，上周全市场156家b股交易量总计272.39亿份，较上周下降近30%。目前，交易量排名前三位的是郭芙创业板、银华瑞金和鹏华国防局，日均成交量超过10亿份。在杠杆方面，弱势城市的乙类杠杆保持较高水平。截至上周末，b股市场的平均价格杠杆为2.53倍。在价格变动方面，B周股票平均价格下降了5.55%(不包括日均成交量低于100万份的品种)，平均溢价为3.70%。最大的价格损失是这三个房产在第二周下跌了20%以上。e基金生物科技B、郭芙CSI体育产业B、新城CSI信息安全B等。，周净值略有增加，这并不是特别接近折扣，但保费率的急剧下降导致周价格下降超过10%。关于债券评级B，在流动性萎缩的背景下，田弘同利评级B和中欧鼎立评级B经历了价格波动，与净值相差很大。

许多基金都发出了折价警告，目前大多数基金的折价溢价较低，因此溢价风险暂时较小。截至上周五，共有14只B级母公司基金，折扣率不到10%，其中有一些高存量、流动性好的评级产品，如郭芙沪深移动互联网、鹏华沪深国防办等。以上两个乙级的市场总份额在所有乙级中名列前十..贴现距离较近的前五名基金是SDIC瑞银瑞泽CSI风险成长B、郭芙CSI移动互联网B、长盛CSI金融地产B、鹏华CSI国防B和工银瑞信环保产业B，目前只有泰信基本面400b和招商局沪深300地产B的保险费率在10%以上，其余大部分的保险费率在5%以内，甚至有折扣。其中，折扣最接近的SDIC瑞银瑞泽CSI风险成长B和郭芙CSI移动互联网B经历了比净值跌幅更大的周跌幅。上周，净值分别小幅下跌3.34%和2.68%，但区间价格分别下跌13.24%和11.83%。

a级交易惨淡，空资本收益不大，所以我们关注隐含收益率在5.3%以上的活跃品种。在价格方面，上周一级品平均价格上涨了0.31%(不包括日均成交量小于100万份的品种，下同)，高水平持续波动，平均折扣率为1.65%。增幅最大的A类品种是泰国医药卫生A类证书，增幅为1.27%，而降幅最大的A类品种主要是周成交量极小的品种。就流动性而言，甲级的营业额令人沮丧，上周的总营业额为57.37亿册。在隐含收益率方面，截至3月11日，整个市场的平均隐含收益率为4.85%(不包括一些长期以来被市场定价较低且没有贴现机制的A级)，而一些5.3%以上的活跃且具有一定现场规模的A级值得关注，如前海开源AVIC军工A、中泰证券地产A

来源：成都新闻网