神州信息:业绩增长提速 业务结构进一步优化

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平安证券有限责任公司分析师:张兵

公司2015年业绩增长加快，业务结构进一步优化:根据公司2015年年报，公司2015年实现营业收入6713亿元，同比增长235%。与2014年相比，增长率由负转正；归属于母亲的净利润为351亿元，同比增长2543%，与2014年相比，增长1569个百分点。在收入构成方面，毛利率较低的系统集成业务在营业收入中的比重持续下降，毛利率较高的应用软件开发和农业信息业务在营业收入中的比重持续上升，公司业务组织进一步优化。得益于公司业务结构的优化和技术服务业务、应用软件开发业务、金融特种设备相关业务尤其是应用软件开发业务毛利率的提高，毛利率比2014年提高了9.46个百分点，公司2015年综合毛利率比2014年提高了2.34个百分点。

拥抱互联网加国家战略，开辟产业互联网之路:2015年3月，李克强总理在政府工作报告中提出制定互联网加行动计划，标志着互联网加战略升级为国家战略。作为中国最好的综合it服务提供商之一，该公司积极支持国家互联网增值战略。在金融领域打造金融云平台，在税务领域打造税务大数据，在农业领域打造智能农村生态系统。

目前，在金融领域，公司的金融云平台运行良好，新增银行客户33家，累计银行客户200家。在税务领域，公司构建的金税三期管理决策平台已成功延伸至全国16个省市，税务大数据服务范围进一步扩大。在农业领域，公司为全国460个市县提供了农村土地确权服务，为70多个市县搭建了农村产权交易平台；与杨凌政府合作成立合资公司杨凌农业云服务有限公司，开展农业大数据和农业可追溯系统业务；初步构建了涵盖土地流转、农业金融、农业营销、农业科技服务和农村电子商务的智慧农村生态圈。公司的网络农业战略正在逐步落地。

2015年，公司在量子通信领域取得了新的地位，在国内量子通信行业占据领先地位。2014年，公司中标了国内外最大的量子通信工程——北京-上海量子保密通信干线技术验证及应用示范工程的室内联合调试系统，中标金额超过1亿元人民币，在中国量子通信产业化进程中处于领先地位。2015年，再次中标主干网量子系统建设与集成，中标金额为6104.46万元，占五个套餐总中标金额的44.70%，在三家中标公司中排名第一。

公司是国家安全和可靠计算机信息系统集成的八大重点企业之一，是国家信息安全战略的可靠支撑力量。量子保密通信京沪干线项目的不断中标，体现了公司在复杂信息系统集成方面的强大实力，进一步为公司积累了建设量子保密通信骨干网的经验，为公司参与其他国家量子通信项目奠定了坚实的基础。目前，中国量子通信产业方兴未艾，公司取得了领先优势。随着未来量子通信产业的发展，由于复杂信息系统集成的毛利率更高，公司的利润结构将进一步改善。

盈利预测和投资建议:公司2016-2018年每股收益预计分别为人民币052，070，094元，3月22日收盘价对应的市盈率分别为57，42，31倍。目前，公司以金融云平台、税务大数据和互联网农业为核心的工业互联网业务发展良好，在量子通信行业占据领先地位。分析师对公司工业互联网业务和量子通信业务的未来发展持坚定乐观态度。保持高度推荐的评级。

风险警示:公司工业互联网业务发展不尽如人意，量子通信产业化进程不尽如人意。

来源：成都新闻网